基金年度策略報告發出不同聲音警惕波動性關

2019-12-08 13:26:46 来源: 淮安信息港

基金年度策略报告发出不同声音:警惕波动性 关注"预见性"

随着A股市场一路震荡逼近年终,基金年度投资策略的发布也逐步逼近高峰,不过发现,最新基金投资策略,已不再是单纯看好明年上半年行情和把握主题投资机会“强调投资机会的前瞻预见,注重平衡市中的波段操作”,成为更加流行的声音

关注预见性机会

兴业全球基金公司2010年投资策略报告日前在上海发布,在这个主题为“精耕细作、攻守相济”的全年策略报告认为,2010年不会出现像2009年那样的整体性机会,在投资策略上要注重精耕细作、攻守相济,自下而上选择个股,并把握好波段操作

公司投资总监王晓明认为,2010年要想获得较好的投资回报,已不是简单分析基本面把握估值那么简单,而更要有一定的预见性,不能等到价格趋势已经显现再做考虑,因为市场留给投资者的空间没有那么大

他提出,对于银行、房地产等估值偏低的板块,如果政策的不确定性减弱,依然值得重点关注以国内房地产为例,已经具有越来越强的金融属性,后市如何,要看后期采取的是急刹车政策还是温和政策,如果是后者,则目前股价中包含太多负面的预期,反倒有可能存在不错的投资机会

报告还提出,关注2010年最大的不确定性——股指期货是否推出,并认为,它的出现可能会成为市场风格向蓝筹股转换的契机

政策变量值得重视

在明年行情的判断中,政策变量受到极大关注

兴业基金认为,中国的股票市场跟政策的相关性非常强,往往是政策确定性最强的时候,股市反映可能更好;而当政策不明朗或者不确定性变强的时候,股票市场的不确定性也在加强从2009年7、8月份开始,无论是央行货币政策、银行信贷政策,乃至房地产市场调控政策等,都已经反映出明年宏观政策上存在不确定性这个政策不确定性和明年2010年上市公司盈利的确定性形成了合力,可能导致明年行情进一步从流动性转向业绩驱动

最新发布策略的华宝兴业基金也认为,从政策方向看,明年国内资产泡沫和宏观调控政策之间的博弈,结果不确定性很大,这会加大对明年市场走势判断的难度不过,总体上,华宝兴业认为,明年宏观经济政策将在保持连续性、稳定性的基础上进行一系列微调“稳增长、调结构、促内需、控通胀”将是政策大方向,市场整体趋势仍然向好,估计明年上半年沪深300核心运行区间将处于3300点-4300点之间

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