煤炭行业周报国际煤价继续回落国内煤价上行

2019-10-13 05:53:18 来源: 淮安信息港

  煤炭行业:周报--国际煤价继续回落 国内煤价上行趋弱

  一方面,我们认为,随着国际煤炭价格的回落,进口将再次变得有吸引力,根据跟踪国际贸易商的数据,未来2个月煤炭进口量均在1000万吨以上,这将平抑相对紧俏的国内煤炭市场。

  另一方面,宏观经济再次面临小周期下行的风险,南方"电荒"、"干旱"将影响经济增长,需求在逐步减弱。综合考虑到水电不足的情况,我们认为煤价上行动力减弱,但短期仍能维持高位。

  煤炭行业景气仍在高位,业绩确定性强,下调空间有限。宏观经济小周期下行、美元升值,影响煤炭股走势,政策紧缩以及保障房的开工延后使得宏观经济走势弱于预期,未来走势支撑有余,缺乏行业整体向上催化剂,向上不足。

  估值已处于历史均值以下,预计2011年行业净利润增速为29.8%,当前对应2011年市盈率为14.7倍,维持行业"推票"评级。关注6月中旬后的投资时间窗口:大盘的底部趋稳、政策的放松、经济的进一步明朗…

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